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氨纶正当盛时芳纶还需等待

发布时间:2019-11-17 22:50:37 编辑:笔名

氨纶正当盛时 芳纶还需等待

首次给予“增持”评级。预计公司2013/2014/2015 年EPS 分别为0.17/0.31/0.35 元,我们按照万吨氨纶产能对应市值对公司氨纶业务估值,根据化工新材料平均PE 对芳纶业务估值,目标价为10

.55元

,首次覆盖给予“增持”评级

与众不同的观点:4季度氨纶需求还会进一步提高。市场上很多人认为氨纶9 月份旺季需求不及预期,行情已经到头。我们认为氨纶仍然保持在高开工低库存的有益局面,短期内供给没法提高,预计下游纺织服装四季度对氨纶的需求还会进步提高,理由有三个:第一,近10年来除2008 年外,每年4季度的订单都是充足的;第二,9 月份纺织企业重心在出货,等到纺织企业库存降低后,对氨纶的采购意愿会进步增强;第三,氨纶下游大部分领域的开工率同比和环比都是显着提高的。

股价催化因素:公司粗旦等产品四季度会提价进步拉高全年事迹

与行业内其他企业不同的是,公司对氨纶不同规格产品采取了分批提价,2013 年传统价格高于40D 的粗旦丝价格基本没动

,20D 价格也提高有限,目前这些产品的供给尤其吃紧

,4季度公司可能会对这些产品提价进步提振全年业绩。

芳纶业务短时间受困,未来市场有望实现快速增长。芳纶1313 过滤市场过分竞争,下游市场低迷,防护市场是未来开辟重点。芳纶1414在民用军用方面前景广阔,是公司未来的增长点。

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